【贵金属】前景微妙，别人是看好或看坏？

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知名媒体人胡锡进进股市了，据新京报，今年已有639万涌入股市。别的不说，至少A股的关注度，这两天肯定会提高。

不知道“胡老师”有没有兴趣进入期货市场，促进期市平稳健康发展。

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一、美元流动性

6月14日美联储宣布暂停加息，将美联储利率目标区间维持在5.0%-5.25%不变。

尽管美国通胀已有所缓和，但核心通胀在劳动力市场强劲和住房市场反弹的背景下依旧顽固，美联储暗示利率仍将继续提高。

美联储暂停加息是需要时间来观察紧缩政策和银行业危机对实体经济的滞后影响，这意味包括美联储在内的主要央行仍将在未来一段时间维持高利率水平。

除此之外，美国财政部将重启发债，财政部现金余额（此前一周）达到2017年以来最低水平。发债目的是补充财政部主要支付账户现金余额至6000亿美元。

市场预计，全球未来3—4个月将减少超过1万亿美元流动性，可能接近1.5万亿美元。

二、衰退与加息

全球主要央行新一轮加息潮施压黄金，金价跌破运行区间下限；本周市场关键驱动因素仍将是美国方面经济数据，重点关注美国5月消费者支出物价指数，即核心PCE。

尽管受到美国和欧元区PMI数据疲软以及美债收益率回落的推动，金价在周五小幅反弹，但上涨势头难以保持。

在美国银行业动荡之后，美国银行业的最坏情况是否已经真正过去还有待观察。在一方面，不断增强的加息预期和持续的鹰派言论可能对美元有利，从而令金价承压；

在另一方面，对经济衰退的担忧或对金价构成支撑。目前看来，贵金属的前景依然非常微妙。

从长期来看，驱动贵金属的美国衰退预期、美联储加息步入尾声和各国央行购金的主要逻辑线未变。

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